算力上游供不应求，带动M.2边缘算力卡订单回暖

上游 AI 推理芯片、高速存储、算力 PCB 等核心物料持续供不应求，传导至边缘硬件赛道，轻量化M.2 形态边缘算力卡近期订单明显回暖，国产方案成为需求主力。

M.2 算力卡凭借体积小、功耗低、即插即用、无需更换整机的优势，适配工控机、小型 AI 盒子、嵌入式网关，是智慧工地、明厨亮灶、工业质检、电力巡检等场景存量设备算力升级的核心载体。不同于大尺寸 PCIe 加速卡，2242/2280 规格 M.2 算力卡可直接利用现有设备插槽，以较低成本完成多路视频解析、端侧大模型本地部署，政企项目批量采购需求持续释放。

一、上游紧缺传导，供需逻辑发生变化

1. 核心推理芯片产能紧张：算能 BM1684X、瑞芯微 RK1828 等国产主流边缘 NPU 投片饱满，晶圆代工产能吃紧，芯片交付周期拉长，下游模组厂商拿料节奏决定出货能力。云端算力资本开支高增，挤占部分代工产能，边缘推理芯片从供大于求转向紧平衡。

2. 配套物料同步承压：高速 DDR 内存、算力专用 PCB、高速连接器供货紧张，进一步约束 M.2 算力卡产能，部分型号交期由 2‑4 周拉长至 6‑8 周。

3. 需求结构切换：AI 产业重心从大模型训练，大规模转向边缘推理落地。推理端硬件需求基数远大于训练，M.2 算力卡作为轻量化推理载体，订单增速显著高于传统大卡。

二、需求回暖两大驱动力

1）存量改造爆发，降本诉求拉动增量

大量现有工控、安防网关设备硬件底座完好，仅缺少 AI 推理能力。加装 M.2 算力卡即可完成智能化改造，相比换新整机大幅压缩项目成本，智慧工地安全帽检测、明厨亮灶后厨识别、工厂产线视觉检测大量采用该模式升级。

2）政策与行业项目集中落地

政务安防、电力、智能制造项目集中招标：

明厨亮灶强制 AI 化改造，需要海量边缘算力节点做后厨视频识别；

智慧工地、矿山安全生产监管持续扩容，多路摄像头本地分析刚需上涨；

电力变电站边缘 AI 升级，带动大量 M.2 算力模组批量采购。

国产芯片生态日趋成熟，BM1684X、RK1828 等 M.2 算力卡对千问、DeepSeek 等端侧大模型适配完善，本地私有化部署需求进一步抬升订单量。

三、市场格局与分化

主流国产 M.2 算力卡路线：

BM1684X M.2：32TOPS INT8，主打多路视频分析，政企安防项目主力；

RK1828 M.2：高带宽，侧重端侧大语言模型推理，适合 AI 盒子、工控升级。

海外相关产品供给受限，国内项目基本转向国产 M.2 算力卡，国产替代持续提速。

风险提示：上游芯片若后续扩产释放，紧缺格局有望缓解；下游行业项目招标节奏会直接影响订单持续性。

四、后市观察要点

1. NPU 芯片交期变化，是判断 M.2 算力卡供给拐点的核心指标；

2. 明厨亮灶、智慧工地、电力数字化项目招标落地进度；

3. 端侧小参数大模型普及，持续拉动 M.2 高显存算力卡需求。

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